亚马逊 AWS 冲刺万亿美元：2026 资本开支 2200 亿美元|AI自学笔记

10 月 29 日，亚马逊 CEO 安迪·贾西在财报电话会上表示，AWS 最终会成为一个年营收 1 万亿美元的业务，前提是先把支撑它的基础设施建起来。他给出的 2026 年现金资本开支预期是约 2200 亿美元，其中大部分投向 AWS，并称 2027 年还会显著增加。

39% 增速与 1840 亿美元盘子

贾西的原话是，还没有哪个业务做到过年营收一万亿美元。AWS 最新的季度营收同比增长 39%，这是连续第六个保持增速的季度，他还预计明年增速会到 40%，2028 年同样是 40%。按年化口径，AWS 目前是一块 1840 亿美元的营收业务。

把这两组数字放在一起看会很有意思。当前增速 39%、年化盘子 1840 亿美元，要撑到一万亿美元，意味着这个体量还得翻数倍，而每一步都要靠资本开支先把算力盖出来。贾西把这轮投入称为一生一次的机会，并表示公司有能力为这套计划融资。

AI 基础设施建设带来的巨额支出，是今年投资者对亚马逊最集中的担忧。财报电话会上，华尔街分析师反复追问这笔钱怎么花、增长信号是否真实、利润率会是什么走势。贾西的回应是企业采用 AI 还处在非常早期的阶段，目前策略是有效的。

市场没有完全买账。亚马逊股价在周四盘后交易中下跌约 6%，此前一个交易日谷歌已经因为 AI 资本开支压力出现过明显回落。两家巨头在同一时间点被投资者追问同一件事，说明市场关心的已经不只是 AI 收入增速，而是这些收入能否覆盖住投入。