10 月 29 日，微软发布 2027 财年第一季度报告，营业总收入 922.79 亿美元，同比增长 19%，归母净利润 366.29 亿美元，同比增长 32%，基本每股收益 4.93 美元，Azure 营收同比增长 48%，均超出市场一致预期。
新双部门结构下的首份财报
这是微软改组为 Agents and Infra 与 Devices and Consumer 两个部门后发布的第一份财报。Agents and Infra 部门营收 767.95 亿美元，同比增长 25%，是核心增长引擎；Devices and Consumer 部门营收 154.84 亿美元，同比下降 3%，主要受 Windows OEM 及设备业务下滑 22% 拖累。搜索广告收入（剔除流量获取成本）同比增长 12%。
云业务增速继续加快
Microsoft Cloud 营收达 639 亿美元，同比增长 30%，增速较上季度进一步加快；商业剩余履约义务（RPO）同比增长 73% 至 6770 亿美元，为未来收入提供较高确定性。毛利润 625.59 亿美元，毛利率 67.79%，经营利润 459.15 亿美元，同比增长 21%。
资产负债率为 39.6%，经营现金流与利润同步改善，说明当前的高资本开支更多是主动扩张而非经营恶化。公司表示将在财报电话会与网络直播中发布后续财季的前瞻性指引。
现金流与股东回报
本季经营活动现金流净额 580 亿美元，同比明显改善；资本开支维持高位，主要投向 AI 数据中心基础设施，当季通过分红与股票回购向股东返还 102 亿美元。剔除 OpenAI 投资影响的 Non-GAAP 口径稀释每股收益为 4.89 美元，同比增长 18%。微软图像模型一侧的动作，可参考微软 MAI-Image-2.7 图像编辑第二一文。
延伸阅读
- 微软M365家庭开放Copilot共享：6人共用，存储6TB缩至2TB3 周前
- Anthropic IPO 受益人：亚马逊 62 亿美元可转债最多转 18.4 亿股2 小时前
- 微软联手英伟达推RTX Spark AI电脑：起售价2600美元3 周前
- 微软研究院发布生物学世界模型 Quine：一个周末筛出数千候选药物4 周前
AI 自学笔记 每天更新 AI 前沿动态，订阅 RSS，或按 Ctrl/⌘+D 收藏本站，明天见。
继续读
同一批更新里这几篇值得一看：
- Anthropic IPO 受益人：亚马逊 62 亿美元可转债最多转 18.4 亿股2026-10-29
- 谷歌 Q3 资本开支 514 亿美元：AI 投入压现金流，股价盘后跌 7%2026-10-29
- 摩尔线程三季报：单季营收增 17 倍，净利转正2026-10-28