10 月 28 日，摩尔线程发布 2026 年三季报，前三季度营业总收入 32.89 亿元，同比增长 319.15%，归母净利润 3769.73 万元，实现扭亏为盈。仅第三季度单季，营业总收入就达到 15.52 亿元，同比增长 1773.92%，归母净利润 4926.04 万元，扣非后净利润 2007.24 万元，单季扣非盈利意味着盈利拐点被确认。这家国产全功能 GPU 厂商从去年同期净亏损 7.24 亿元到单季转正，节奏比市场此前预期更快。
单季营收 15.52 亿元，毛利率回落到 53.71%
前三季度毛利润 17.66 亿元，毛利率 53.71%，同比下降 8.16 个百分点；加权平均净资产收益率 0.32%，基本每股收益 0.08 元。收入高增被公司归因于人工智能产业对优质算力与全功能 GPU 的需求，公司战略性布局模型训练工厂、词元生产工厂、智能体生产工厂三条线，以 MTT S5000 为代表的智算产品在核心算力基础设施行业加速落地。第三季度单季基本每股收益 0.1 元，加权平均净资产收益率 0.41%。同期资产端总资产 177.43 亿元，归母所有者权益 119.86 亿元，资产负债率 32.45%，整体杠杆水平不高。
研发投入 13.4 亿元，占营收四成
前三季度研发投入合计 13.4 亿元，同比增长 55.72%，占营业收入比例 40.75%，主要围绕新一代全功能 GPU 花港架构等核心项目推进。现金流是需要留意的另一面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 -33.09 亿元，公司解释为应对需求增长与保障供应链韧性而扩大生产规模、实施战略性备货，带动经营性采购支出增加。扣非口径前三季度仍为 -1.31 亿元，亏损较去年同期大幅收窄。这一轮的现金流出与研发强度，与寒武纪否认百万颗出货传闻、三季度营收 35.31 亿元增 104%处在同一条国产算力曲线上；存储侧的SK 海力士前三季度净利同比增 527%也印证了 AI 需求对上游产能的拉动。
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