Meta 于 10 月 22 日发布 2026 财年第三财季财报，该财季覆盖 7 月至 9 月。当季营收 646.01 亿美元，同比增长 26%；归母净利润 98.6 亿美元，同比增长 264%；稀释每股收益 3.83 美元，同比增长 265%。
两大业务板块拆解
核心的 Family of Apps 业务，也就是 Facebook、Instagram 等产品所在的部门，本季营收 641.58 亿美元，运营利润 171.17 亿美元。承担 VR 与 AR 业务的 Reality Labs 营收 4.43 亿美元，运营亏损 41.29 亿美元，亏损幅度较上一期收窄。
利润增速为何远超收入
净利增速达到 264%，远高于 26% 的收入增速，主因来自运营杠杆。广告业务在用户规模保持稳定的前提下，单位用户变现效率提升，同时前期为 AI 基础设施投入的高额成本正在通过折旧以外的费用结构调整被消化。Reality Labs 的亏损收窄则说明硬件补贴力度在减弱。
把数字拆开看更清楚。按 26% 的同比增幅倒推，本季营收对应的上年同期约为 513 亿美元；按 264% 的净利增幅倒推，上年同期归母净利约为 27 亿美元。这意味着净利率从上年的 5% 出头的水平抬升到了本季的 15% 上下，而收入端只是稳定增长，利润改善主要来自成本端。同期 Reality Labs 仍在以每季度 41 亿美元量级的亏损消耗，营收 4.43 亿美元相对集团 646 亿美元的收入规模几乎可以忽略，但它是拖累集团利润率与外界观感的关键变量。
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