10 月 26 日，Meta 美国当地时间宣布总额至多 950 亿美元的融资计划，为企业核心业务和新兴人工智能领域提供资金。这是 Meta 新类别股票的具体发行规模拆分，公司同时确认 2026 年资本支出指引维持在 1350 亿至 1450 亿美元区间。
950 亿美元拆成三笔
其中 225 亿美元是 A 类普通股的远期出售，125 亿美元为强制可转换优先股，后续至多 600 亿美元则是潜在 C 类普通股按市价发行。优先股若不提前转换，将在 2029 年 8 月自动转为普通股；C 类股最早要到 2027 年第一季度才开始在公开市场交易。Meta 目前 A 类股每股 1 票、B 类股每股 10 票，创始人扎克伯格控制的实体持有大部分 B 类股。新增的 C 类股没有投票权，可以在不稀释其控制权的前提下融资。
英伟达、博通各拟认购 50 亿美元
Meta 公告显示，NVIDIA、AMD、Broadcom 均有意购买至多 50 亿美元的 Meta A 类普通股，三家给出的都是不具约束力的意向。芯片厂商以战略投资者身份进场，把订单关系与股权关系绑在一起，这是这轮算力融资里少见的组合方式。Meta 在新闻稿中表示，其在人工智能方面的投资已通过提升用户参与度、改善广告效果、提高盈利能力等方式产生切实回报。资金来源是运营现金流、投资级债务、战略合作与股权资本的均衡组合。
资本开支曲线与融资规模对齐
1350 亿至 1450 亿美元的年度资本开支，对应 950 亿美元股权融资不是小数目。Meta 此前发布新类别股票时并未披露发行规模，如今规模落定，算力供给的融资端先由股票市场接住。站内此前梳理过 Meta 开源模型一侧的进展，见 Meta 开源 Muse Spark Open 8160 亿参数。
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