10 月 30 日，据彭博社独家报道，AI 推理基础设施公司 Baseten 正推进一轮约 20 亿美元融资，估值分两档定价，分别对应 260 亿美元和 300 亿美元。领投方预计为已经投资过 Baseten 的 Sands Capital。这家公司四个月前刚以 130 亿美元估值完成 15 亿美元 F 轮。
两档定价把估值推到 300 亿
本轮融资总额约 20 亿美元，第一档定价 260 亿美元，第二档 300 亿美元，后者约为 6 月 F 轮 130 亿估值的 2.3 倍。Baseten 2019 年成立，提供模型部署与推理服务基础设施，公开客户包括 Clay、Cursor、Lovable、Mercor、OpenEvidence 和 Abridge。现有投资方包括 Altimeter Capital、IVP 和 Spark Capital。彭博同时说明，条款仍可能变动，公司未回应置评请求，Sands Capital 也拒绝置评。
Baseten 这次动作落在模型层之外。公司不训练基础模型，也不直接面向终端用户，业务是把训练好的模型稳定跑在生产流量上的托管与调度能力。10 月 30 日同一天，这家公司还发布了 joey-1 决策模型，公开权重已上传 Hugging Face，站内已有 Baseten 发布 joey-1：2B 决策模型每百万 Token 1 美分 一文。
推理层成了资本的新战场
直接对手是 Fireworks AI，后者 7 月以 175 亿美元估值融资 15 亿美元。Baseten 若按 300 亿落定，估值将高出这一对手约七成。资本下注的逻辑指向推理侧的成本结构，训练只发生一次，每一次对话、每一段生成、每一个智能体动作都要持续消耗推理算力。随着企业把自研模型推上线并接入智能体，推理基础设施的支出规模被重新评估。每百万 Token 的成本如何被压下来，可参考站内 DeepInfer 开源：155 万亿 Token 集群与 38 美元每 GPU 小时。
营收口径与上市想象
Baseten 按 GPU 分钟和 Token 计费，公开价目从 T4 每分钟 0.01052 美元到 B200 每分钟 0.16633 美元不等，闲置副本自动缩容到零。第三方统计其年化收入约 6 亿美元，为 2026 年 3 月口径。公司 9 月收购了提供智能体沙箱环境的 Blaxel，并设立研究机构 Base Labs。公司至今没有公布上市时间表，但融资节奏与估值攀升正在为它积累公开市场的想象空间。
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