10 月 30 日消息，闪迪公司在 2027 财年第一财季（2026 年 7 月 4 日至 10 月 2 日）财报电话会议上表示，AI 推理正在重塑 NAND 闪存市场的供需格局，客户普遍低估了运行 AI 基础设施所需的 NAND 容量，公司因此正在大举追加长期订单，全新的商业模式 NBM 订单管道已延伸至 2030 年甚至更远。
一半位元出货已被长期协议锁定
NBM 是一种以承诺采购量、合同约束和价格机制为基础的长期合作模式。按闪迪披露的口径，2027 财年约 50% 的位元出货（按存储容量统计的 NAND 出货量）已被 NBM 协议锁定，2028 财年这一比例预计升至约三分之二，到本十年末，NBM 储备需求可能超过公司可用供应。这个比例意味着闪迪未来几年的产能规划已经提前锁定给大客户。
HBF 晶粒已流片，目标是逼近 HBM 带宽
技术侧，闪迪宣布首款高带宽闪存 HBF 存储晶粒已完成流片并进入制造阶段。HBF 面向 AI 推理场景，目标是提供接近 HBM 的读取带宽，同时保留 NAND 级的大容量，用于支撑更大模型、更长上下文和持续增长的 KV Cache，首批产品样品计划于下一个日历年交付。闪迪还提到，市场正探索以 SLC NAND 替代部分高成本 DRAM，在推理中让闪存承担容量层角色，帮助系统保留更广上下文，减少昂贵的重复计算。
业绩超预期，股价却跌了 5.32%
财报发布后出现利好兑现式的先涨后跌。公司当季营收 110.3 亿美元，非 GAAP 每股收益 49.51 美元，均高于市场预期，同时宣布 1 拆 8 股票拆分，拆分将于 11 月 19 日生效。10 月 29 日常规交易时段闪迪收报 1330.05 美元，单日下跌 74.72 美元，跌幅 5.32%，前一交易日收盘价为 1404.77 美元。盘后价进一步走低至 1282.50 至 1295.05 美元区间。
算力需求从 GPU 一路外溢到存储层，已经不是新叙事，但闪迪给出的长单比例仍是目前最具体的量化证据。美光 G11 NAND 堆叠超 400 层、I/O 提速 1.5 倍是同一条链条上的另一个动作。
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