10 月 24 日，一篇署名影子备忘录的报道把无境动力的处境摊开。这家公司 2026 年 2 月 11 日注册成立，6 月对外宣称手握近 10 亿元订单、1.1 亿元融资到账、天使轮估值 10 亿元，10 月被曝欠薪近 800 万元、社保公积金断缴、实控人联系不上，公司停工，研发部门负责人和普通员工一起坐进了劳动仲裁庭。
叙事本身没有破绽
团队约 20 位核心成员来自清华、上海交大、浙大、哈工大，不少人待过之江实验室、智元新创、星动纪元，覆盖关节模组、运动控制、大模型训练全链条。产品方向避开了通用人形和消费级玩具，直接切工业级四足机器人的巡操一体，面向电力巡检、石油化工、能源工矿这些付费方是央企国企的场景。9 月发布的磐石 P25-Ex 宣称做到 IIC T6 防爆等级、整机只有 60 公斤。
江宁区一度把它当作基金招商样板宣传，华瑞具身智能产业园以耐心资本理念将其引进，区级基金和市场化基金共同完成数千万元天使轮投资，研发办公楼连桌椅都配齐。
交付和现金流被放在了后面
工商资料显示，实控人崔小飞名下关联十余家企业，创业底色是医疗光学，无境动力成立后一度由其超光微公司 100% 持股，后来才通过股权置换把资产注入。一位光学背景的连续创业者攒起机器人技术团队，拿到地方基金和市场化基金联合注资，然后以极快速度冲进需要长周期验证的硬件赛道。
这里暴露的是具身智能赛道近两年最流行叙事的一个侧面，顶尖高校团队、工业场景刚需、央企框架订单、地方基金招商、防爆重载差异化，这套流程每一步都踩中了自己的陷阱。从样板间到仲裁庭，中间只隔了一个秋天。
机器人公司上市后的收入与亏损样本，站点整理过 36 家机器人公司首份财报。
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