11 月 4 日凌晨，美国得州州长选举结果传出，民主党人 Gina Hinojosa 击败现任共和党州长 Greg Abbott 成为预计赢家。消息带动 AI 相关股票承压：纳斯达克 100 期货跌 0.8%，跌幅是道琼斯工业指数期货的两倍多，State Street 科技板块 ETF（XLK）在 Robinhood 交易平台跌 2%，高风险 neocloud 标的 CoreWeave 跌 7%，同业 Nebius Group 跌 4%，总部位于得州的 SpaceX 跌 6%，Oracle 跌 4%。
为什么州长选举能影响 AI 股
关键在于候选人立场。Hinojosa 公开支持对 AI 数据中心建设实施暂停令（moratorium），而得州是超大规模数据中心建设的主要市场。据 Wells Fargo 估算，美国规划中的数据中心容量有 27% 位于得州这个”孤星州”。CoreWeave 这类公司靠借款建数据中心、以高杠杆换取算力扩张，对审批与并网的节奏变化格外敏感。
Horizon Investments 首席投资官 Scott Ladner 在结果揭晓时说的话被广泛引用：”真正可能撼动盘面的，就是德州会不会丢。如果丢了，那片肥沃的土地基本就荒了，这对建数据中心是个大挑战。”
这不是单一事件而是趋势
民主党同时在乔治亚、宾夕法尼亚和俄亥俄等关键数据中心州胜选或保住州长席位。Wells Fargo 数据显示，乔治亚占全美规划数据中心容量的 7%，俄亥俄与宾夕法尼亚各占 5%。该行首席股票策略师 Ohsung Kwon 在本周报告中写道，中期选举后的股市反应”主要取决于得州州长竞选结果，民主党胜选可能对 AI 交易构成左尾事件”。
背景压力本来就存在：纳斯达克 100 指数在 10 月已进入修正区间，原因是超大规模云厂商与 OpenAI、Anthropic 等私营 AI 巨头的算力开支增速放缓。有分析机构写道，数据中心在 2024 和 2025 年还是受欢迎的经济发展工具，到中期选举造势阶段已变成众矢之的，而这次选举很可能向地方和州级官员传递一个信号：阻挡、拖延或抬高数据中心成本是有政治收益的。数据中心本身有多重价值，可参见Cowboy Space 的 1 兆瓦在轨数据中心方案。
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