11 月 5 日美股交易日，标普 500 指数收跌 4.35%，纳斯达克综合指数重挫约 5% 并跌入 10% 修正区间，单日蒸发市值近 2.5 万亿美元，道琼斯下挫 1146 点。抛售的核心是 AI 算力产业链，AMD 跌超 15%，英伟达跌 7.7%，CoreWeave 跌 14.9%，高通跌约 12%，美光、西部数据、希捷、闪迪集体重挫 10% 以上。这是自 2025 年 4 月关税冲击以来美股最差单日表现。
芯片与数据中心链集体跳水
跌幅最深的是存储与半导体设备板块。闪迪跌 13.77%，西部数据跌 12.78%，希捷科技跌 12.74%，美光科技跌 10.78%，SK 海力士跌 9.41%。设备与光通信方面，迈威尔跌 10.03%，Lumentum 跌 12.21%，Coherent 跌 10.53%，泛林集团跌 8.66%，ASML 跌 5.98%。费城半导体指数盘中跌近 10%。特斯拉与 SpaceX 同步下挫，前者跌 10.09% 至 346.32 美元，市值 1.37 万亿美元，后者跌 9.05% 至 125.845 美元，市值 1.71 万亿美元。VIX 恐慌指数当日跳涨 48%，创 2025 年 4 月 4 日以来最大单日涨幅。
中期选举结果成为导火索
直接触发因素有两个。一是本周二美国中期选举中民主党拿下参众两院，并在得州、俄亥俄、密歇根、乔治亚等数据中心关键州胜选，候选人普遍承诺放缓或叫停新建数据中心，市场担心 AI 基建扩张被政策掐住。这一担忧其实在选举前就已有苗头，站内此前记录的美国中期选举民调里，AI 与数据中心议题的支持率垫底五项。第二是高通与 Arm 的财报不及预期，前者四季度智能手机芯片销售低于华尔街预估，后者同样业绩平淡，叠加重仓 AI 资本的回报质疑。
亚洲市场同步承压
日经指数当日下跌 1110 点收于 61077 点，芝加哥盘中的日经期货一度跌破 60000 点至 59300 点附近。韩国 KOSPI 指数跌约 5%，SK 海力士跌 9%，三星电子跌 7%。台湾加权指数跌超 2%。不过并非全场皆跌，AppLovin 因营收与利润超预期大涨 30% 以上，拥有 Coach 与 Kate Spade 的 Tapestry 涨 6.7%。市场的关注点已转向周五的美国 10 月非农就业数据，交易员预期美联储在下个月再度加息。数据中心的电力成本正在成为新的政治议题，能源可负担性主导了本次选举叙事。
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