10 月 30 日，据工商信息，上海孚曦汇启创业投资基金成立，出资额约 2 亿元。股权穿透下来，沐曦股份的全资子公司沐曦数智出资 3600 万元，占比 17.91%。这家国产 GPU 厂商在做出一级市场 LP 的同时，也在继续直投算力产业链上下游。
同一家 GP 的第四次出现
基金的执行事务合伙人是孚腾资本，孚腾资本拥有上海国资背景，也是沐曦股份的早期投资方之一。自 2022 年成立以来的四年里，孚腾资本投出过沐曦股份、MiniMax、奕斯伟材料、盛合晶微、曦智科技足足 5 个 IPO。孚腾资本由上海国投主要发起，联合临港集团、上汽集团、宁德时代、哔哩哔哩等共同设立，目前管理规模超过 440 亿元，对外投资金额超过 250 亿元。
沐曦数智在 7 月已经以 LP 身份出现在一级市场，认缴淮安沐腾晨曦创业投资基金 3600 万元，占基金总规模的 18%，那只基金的 GP 是上海万昂投资，背后同样有孚腾资本的身影。加上 9 月与和利资本搭的南京和曦创投，这家全资子公司 2026 年 1 月成立后已经在三只基金里露面。
算力厂商的资本路线
沐曦创始人陈维良在 AMD 干了 13 年，主导过 15 款 GPU 流片，2020 年出来创业，五年后把沐曦送上科创板，市值一度超过 3300 亿元。今年前三季度沐曦刚刚扭亏为盈，就再度加码做 LP。沐曦数智至今已对外投资十余家企业，直投了大晓机器人、沐创集成电路、奇门动力、东方天算、芝诺机器人等项目。同期类似的动作还有智谱出资 10 亿元的基金做 LP，影石 6 月花 1 亿投了峰瑞资本的新基金。
逻辑不复杂：基金探路、直投跟进，沿着算力产业链从上往下撒位置。国产算力链上互联环节的补位进度，可参考站内 众星微 12 款互连芯片量产：出货 80 万颗，国产算力补上互连短板。
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