10 月 15 日，美联储公布的 9 月货币政策会议纪要显示，官员们越来越倾向于认为，推动美国通胀的主要因素已从关税转向 AI 基础设施建设投资，这是美联储首次在官方文件中将 AI 投资列为通胀的核心驱动因素。
AI 基础设施建设成通胀新主力
美联储官员在纪要中指出，AI 数据中心、GPU 集群和云基础设施的大规模资本开支正在推高电力需求与硬件价格，其对通胀的驱动力已超过此前持续多年的关税效应。《华盛顿邮报》分析发现，一年前美联储官员在讨论经济调控时几乎不提及 AI；今年 AI 已进入每次会议讨论的核心议题，成为与伊朗冲突并列的通胀驱动因素。
核心商品价格持续涨，降息节奏受关注
会议纪要显示，剔除食品和能源后的核心商品价格仍保持较快上涨速度，多名官员注意到这一趋势与 AI 基础设施建设节奏高度相关。官员们还指出，AI 投资对物价的影响有加大迹象，而此前加征关税对价格的推升作用则在逐渐减弱。在此背景下，部分官员对进一步降息持谨慎态度，认为需要在抑制通胀和支持经济之间寻找新的平衡点。美联储下次利率决议将于 11 月举行，市场普遍预期维持当前利率不变。
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