10月17日，据英国《金融时报》报道，美国AI实验室Anthropic正推进代号”北极星项目”（Project North Star）的600亿美元芯片融资计划。其中，私募股权巨头黑石集团（Blackstone）承诺出资90亿美元认购次级债务，票息高达10%，较同评级公开债券市场约7%的收益率溢价逾300个基点。仅仅四个月前，Anthropic在”大天空项目”（Big Sky）中以8.5%利率完成约44亿美元融资，借贷成本快速攀升。
优先级420亿+次级债180亿，采购1.5吉瓦谷歌TPU
这笔600亿美元债务融资分为两部分：约420亿美元为优先级债务，由博通（Broadcom）提供剩余价值担保；另有180亿美元为次级贷款，黑石认购其中90亿美元，剩余份额将面向更广泛投资者发售。据知情人士透露，次级债偿债来源为Anthropic为期五年的芯片租赁款，资金预计2027年提款完毕后进入机构144A债券市场流通。
融资成本攀升折射债务市场审慎情绪
ICE美银BB级美国高收益债券指数显示，信用评级相近的借款人在公开债券市场通常承担约7%收益率。Anthropic此次超过10%的融资成本，反映出投资者对科技企业短期集中释放庞大融资需求的警惕。KBRA评级机构于今年6月给予Anthropic低于投资级一档的评级，令其谋求IPO前获得投资级评级的路径更加复杂。
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