10 月 21 日，SpaceX 公布了第二份财报，其中 AI 业务（官方列为 SI）第三季度收入达到 76 亿美元，首次超越星链（Starlink）收入规模，成为公司最大收入来源。当季 AI 资本开支高达 164 亿美元（约合 1097 亿元人民币），延续了近几个季度持续翻倍投入的趋势，公司预计不久后 AI 资本开支还将再次翻番。
AI 业务占比首超 50%，推动公司扭亏为盈
SpaceX 当季总营收 146 亿美元，净利润 44 亿美元，实现大幅逆转。AI 相关收入在总营收中占比已超过 50%，是本次财报最大亮点。Grok 等 AI 产品线的快速商业化，被认为是推动公司整体盈利能力提升的核心引擎。
资本开支持续翻倍，硬件供给成为新瓶颈
SpaceX 的 AI 资本开支已连续多个季度保持翻倍增长。按照当前增速，公司预计不久后单季度 AI 资本开支将突破 300 亿美元。值得注意的是，亚马逊 AWS 等竞争对手同期也在大举囤积 AI 算力硬件，但供电瓶颈正导致部分设备无法按时部署，进一步加剧了算力供给的紧张局面。
算力军备竞赛转向基础设施之争
SpaceX 的激进投入折射出 AI 算力竞争已从模型研发层面扩展到电力和能源基础设施。戴尔 CEO 迈克尔·戴尔本周警告，2027 年内存（HBM + DRAM）短缺将进一步恶化，核心矛盾不是需求不足，而是扩产速度跟不上数据中心扩张节奏。算力储备正成为 AI 赛道最关键的竞争壁垒。
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